創科實業轉型成功變藍籌

恒指服務公司上周五公布季度檢討結果，創科實業被納入為恒指成份股並同時剔出國企華潤電力，對以香港為基地面向全球的創科而言實在是一份不可多得的認同。創科的股價也自去年10月底跌市後反彈，至今錄得逾四成的升幅。

不過﹐近兩年多隻藍籌新貴染藍後不久，均未能擺脫見頂的命運，創科業務由於與美國經濟息息相關，中長線升勢能否持續，仍需視乎中美貿易爭議會否平息再定。

創科專門產銷電動工具、地板護理器具和戶外園藝工具，北美和歐洲是主要市場，貿戰對公司有一定影響。北美收入佔比重高達七成半，市場擔憂其業績會受貿易戰所衝擊，惟創科產能分散，在美國亦設有六個廠房，相信可大大減低貿易戰風險。

創科這一家香港的老牌工業股在1985年由Horst JuliusPudwill及鍾志平成立，一如其他香港廠商，創科最初也是為客人代工生產起家，及後透過收購介入經營自家品牌。現時公司旗下的品牌多達十個，當中最具名氣的相信是Milwaukee、Ryobi及Hoover。創科的產品主要是電動工具、配件、手動工具、 戶外園藝工具及地板護理產品，主要針對DIY一族、專業人士及工業用家，提供家居裝修、維修、保養、建造業及基建業產品。

因此，創科的業務與美國經濟息息相關，美國樓市好景時，更多人新居入伙，自然對家居裝修設備需求上升，這樣自然有助推動創科的業務。創科最大的品牌Milwaukee是著名的電動工具品牌，電動工具佔創科上半年總收入高達86.3%，銷售額亦高達29.6億元，增長20.1%。另一業務地板護理業務，過去幾年受制於產品線更迭而影響表現。但上年起 Ryobi品牌的地板護理產品銷售錄得雙位數字增長，佔總收入約14%的地板護理業務扭轉過去三年的跌勢，今年上半年營業額錄得增長12.9%，至4.69億美元。

不要以為創科這類工業股與科技研發沒有太大的關係，事實上創科過去的穩步增長，都離不開對產品的研發。新產品更有助提升毛利率。今年上半年，毛利率連續第十個上半年度錄得增長，期內毛利率按年上升0.5個百分點至37.1%。

事實上，創科近年積極為旗下產品轉型，由有線的產品升級至無線產品，提高售價之餘也為用戶帶來更方便的體驗，直接提升了生意。Ryobi電動工具業務推出了一系列新型高性能鋰離子電池，採用先進的電子技術，可最大限度地提高工具性能，並增加了所有18伏特Ryobi ONE+工具的容量。電動工具品牌Milwaukee亦已陸續轉以充電式工具為主，並取代氣動式、交流電式電器及汽油驅動產品的競爭性動力系統。創科自家研發的鋰離子電池技術、 先進系統電子及無碳刷馬達有助公司推動具有突破創新產品。該策略令收益、毛利及淨收入達到新的水平。可以預期，染藍後的創科會繼續推動研發新技術，充電式業務將繼續成為主要動力，保持高速增長。

撰文：鍾紹陽
相片：創科實業官網

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